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创业板改革可别闭眼炒股了

发布时间:2021-10-14 18:58:32 阅读: 来源:扫地机厂家

创业板改革可别“闭眼炒股”了

从2010年开板交易至今,创业板已经走过了10年。近几年来,创业板也成为河南企业上市的重要市场。

备受市场关注的创业板改革并试点注册制,终于在6月份落地,这意味着中国资本市场改革向着“深水区”进发。

本次创业板的改革在吸收科创板经验的基础上,将有哪些探索和突破?对“小散”股民来说,将会有哪些机会?创业板的改革如何兼顾增量和存量公司的利益?河南拟上市企业将如何选择自己的上市路径?

河南商报今起推出“聚焦创业板改革”系列报道,从股民、上市企业、拟上市企业利益相关的多个维度,关注这场创业板的改革。

科创板开板一周年之际,创业板也迎来了改革。

注册制、20%涨跌幅、允许未盈利企业上市、鼓励创新企业上市、设定投资门槛……此次创业板改革之后,与科创板有了越来越多的相似“基因”。

而普通股民关心的是,改革之后的创业板,有哪些风险,又会不会给A股带来行情?

券商喊话:需补签创业板材料

“您得进行一下创业板补签,未来才能申购、买卖新上市发行的创业板股票。”股民王先生最近收到了中银证券的电话,让他在交易时间通过券商App补签创业板材料。

中银证券人士告诉河南商报记者,创业板交易目前开通需要2年的交易经验,开通前的20个交易日,账户日均资产10万元。此次创业板补签办理主要是针对2020年4月28日前,已经券商开通创业板权限的个人客户,需要补充“创业板投资者风险揭示书”,此外还需要通过一个知识测试,而且每天只有3次作答机会。

别看只是个知识测试,但不少股民考了好几次都没有通过。

“后来还是在股民的微信群里,一个朋友分享了创业板开通的测试题库,我学习了一遍,考试才通过了。”股民朱女士说,尽管“股龄”已经有8年,但通过学习她才知道创业板未来发生很多变化。

创业板能否复制科创板“神话”?

注册制、扩大到20%涨跌幅、允许未盈利企业上市……此次创业板改革之后,与科创板有了越来越多的相似“基因”。而开板仅一周年的科创板,表现让不少股民艳羡:这一年中上市的科创板股票,平均涨幅都在159%。

改革之后的创业板,能否复制科创板的奇迹?从目前来看,申万宏源分析师彭文玉认为,双方差异基因较多,走势也会各不相同。

从上市企业主体来看,创业板新规虽然也支持并鼓励“三创四新”企业上市,原则上不支持房地产、农林牧渔等传统行业的企业上市,但目前来看,至少存量的创业板上市企业除了头部的企业技术比较“硬核”,部分企业依然存在业务传统的问题,与科创板企业整体素质有一定差异。

从市场参与主体来看,由于科创板限制50万元的参与门槛,投资者只有500万人,相较于1.7亿的股民,参与者仅占3%左右。而创业板尽管也设置了门槛,但门槛只有10万元,意味着散户依然会是市场的主力,在科创板市场上机构理性投资、抱团取暖的优势恐难以发挥。

注册制下,闭着眼睛炒股的风险增加

与科创板相比,创业板改革之后,设置了更为严苛的退市制度。创业板新规规定了连续20个交易日市值低于3亿元、连续120个交易日成交量低于200万股、连续20个交易日收盘价低于1元、连续20个交易日股东人数少于400人等多个交易类退市指标。

此外,创业板新规还取消了暂停上市、恢复上市环节,对交易类退市不再设置退市整理期,财务类退市触发年限缩短,并且净利润为负的标准调整为扣除政府补助、资产处置等非经常损益后的净利润。这意味着,靠拿补助、卖资产保壳的企业在市场上很难待下去。

退市更严、速度更快,对股民来说交易风险有所增加。“闭着眼睛买股票、跟风炒概念的风险增加了,毕竟,一旦企业退市,对普通股民来说损失巨大。”国金证券的李立峰说。

但他认为,规则适度放开,倒逼市场参与者趋于理性,更接近成熟市场,也是资本市场与国际接轨的趋势,这点从科创板这一年来波动幅度、涨跌停板次数可以看出来。

创业板改革会给A股带来行情吗?

另外,创业板的改革让很多股民担心市场“抽血效应”。

实行注册制的科创板,平均发审用时仅为120天且过会率超95%,效率明显提升。这意味着,改革之后创业板申请上市的节奏也会加快,以前上市动辄数年的排队将不复存在。

“其实创业板注册制变的是规则,新规下,上市的企业肯定会更多,但我们的市场也在引入增量的资金。”李立峰说,目前监管层在吸引外资,同时引导险资、社保、银行理财产品等入市,再加上严格的退市制度,垃圾企业出清的速度会增加,市场资金不是大问题,抽血的担忧只是在心理层面。

从A股历史来看,每次重大规则调整后,指数总会迎来波段行情。2005年的股权分置改革、2010年的创业板上市、2019年的科创板开板,指数都出现不同程度涨幅,此次创业板注册制改革之后A股行情同样值得期待。

图说创业板改革

改革后创业板的上市条件

一般盈利企业

最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于5000万元

预计市值不低于10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元

未盈利企业

预计市值不低于50亿元,且最近一年营业收入不低于3亿元

红筹和特殊股权结构企业

预计市值不低于100亿元,且最近一年净利润为正;

预计市值不低于50亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于5亿元

首发审核五大环节

受理、问询与回复、中止与恢复审核、上市委审议、提交注册

新入市投资者增设准入条件

·有2年投资经历·20个交易日日均市值不低于10万元

四大交易制度改变

·优化新股交易机制,上市前5日不设涨跌幅限制

·放宽个股涨跌幅比例至20%,800多只存量个股同步实施

·优化两融制度机制,新股上市首日起可作为两融标的

·引入盘后定价交易方式,15:05~15:30可以收盘价定价交易

健全退市机制

·增设*ST、ST制度·新增连续20个交易日每日股票收盘市值均低于3亿元等退市指标·取消暂停上市、恢复上市环节·交易类退市不再设置退市整理期

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