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【资讯】社评股市要稳健不要发烧

发布时间:2020-10-17 01:06:14 阅读: 来源:扫地机厂家

社评:股市要稳健 不要“发烧”

据媒体报道,近两周超过5000亿资金进入股市,而在4月20日至24日这周,新开A股账户就多达400万户,而整个2014年新开A股账户才只有949.18万户。由此可见,A股市场的持续“热度”令人侧目。  坦白地说,A股市场的“起落”不是什么新鲜事,每隔一定时期,其暴涨后的“造富”神话和暴跌后的“哀鸿遍野”,都要重复表演几遍。过去几年,遭遇全球危机沉重打击的各国,首先复苏的往往是股市,而当时似乎相比其他国家来说受冲击有限的我国,股市却是“死水一潭”。如今当发达经济体逐渐走稳,我国股市反而又迎来一个新的“狂牛”。虽然这种情况在各国历史上也有过,但其中的一些风险也要充分认识到。我们需要的是一个健康发展的股市,健康稳健的“慢牛”,比“狂牛”更健康。对此,需要充分关注几方面问题。

首先,散户主导的A股市结构与股市的稳定性值得关注。散户投资模式的特点,就是在股市低迷时,纷纷离场,而在股市火爆时则一拥而上,尤其是到中后期成为“接盘侠”。相比而言,欧美为代表的股市上,散户基本上已经没有了发展空间,甚至到了监管者更加警惕高频交易的“机器人”时代。在信息充分传递、交易软件几乎把握所有微小“利空”和“利好”的情况下,获取暴利的可能越来越小。长此以往,对于普通人来说股市只是一个进行资产配置的渠道之一,而非寄予财富梦想的地方。应该说,各国股市从来就不是为普通人解决“财产性收入”的主要场所。当然,我国要引导市场结构优化,大力发展机构投资者,同时还需要健全制度约束与保护,否则即便进入更明显的机构时代,也很有可能成为诸多机构与上市公司谋取散户利益的新“游戏场”。  其次,在历次股市的波动中,虽然人们对其动因有各种解释,但是归根结底还是资金推动是主因。持续不断的大规模资金进入,同样支撑了本轮股市上扬。例如,今年一季度新增人民币贷款3.68万亿,与去年同期相比多增6700亿,其中非金融性公司及其他部门多增6300亿。同时到3月末,企业的中长期贷款下滑较多,占全部企业贷款的比例从54%下滑至50%。这使得我们不得不认为,是否有部分资金并没有进入到实体经济,而是投入到股市的热潮中。虽然股市繁荣离不开资金推动,但是如果成为“唯一主因”,甚至任由大量短期化甚至违规的资金进入,则更使得股市难以改变“镜花水月”的性质。  最后,无论从形式还是实质上看,A股还是具有太鲜明的“政策市”特点,这无助于稳定市场预期。另一方面,不能完全希望通过股市繁荣来推动IPO和再融资,借此为企业“去杠杆”做贡献。因为,这么做的话,大量的债务类资金入市,反而为整个社会在“加杠杆”,其中的风险不言而喻。

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