P2P资金托管谁的机会

汇付天下相关负责人在接受新金融记者采访时表示，目前P2P平台有几种资金通道的模式：通道型和托管型。通道型是指用户的资金归集在中间账户，P2P平台自己完成信息流和资金流的匹配，有形成“资金池”的风险。托管型账户，这种为用户设立点对点的二级虚拟子账户可以做到相关公司股票走势招商银行平安银行光大银行信息流和资金流的隔离，使平台回归中介的本质。

台的核心敏感数据。而第三方支付公司也可能凭借这些数据自己成立一个P2P平台。

记者了解到，在资金托管合作中，P2P平台支付给第三方支付公司的费用不低。一家P2P平台总经理向新金融记者透露，业内通常是按照单笔0.2%至0.8%（整个金额）的区间收费。

另外，资金托管方案使P2P平台的真实数据昭然天下，这一点也左右着P2P平台对资金托管的考虑。比如1个100万的标的，如果投资人当天只投资了10万，P2P平台在没有资金托管的前提下，可以从自己账上充进去90万以完成投资。这样能维持平台的高人气。事实上，目前不少P2P平台都这么做。一旦进行资金托管，投资人每一笔投资都投到了借款人的账上，数据的真实性高，但不那么好看。

真伪托管

汇付天下相关负责人在接受新金融记者采访时表示，目前P2P平台有几种资金通道的模式：通道型和托管型。通道型是指用户的资金归集在中间账户，P2P平台自己完成信息流和资金流的匹配，有形成“资金池”的风险。托管型账户，这种为用户设立点对点的二级虚拟子账户可以做到信息流和资金流的隔离，使平台回归中介的本质。

据王吉涛介绍，爱钱帮使用的是汇付天下的资金托管系统。每一个投资人和借款人都要到汇付天下开立一个子账户，每次投资的时候，资金是由投资人在汇付天下的子账户直接划转到借款人在汇付天下开立的子账户，由此形成点对点交易。这是真正意义上的资金托管方案。

目前，很多P2P平台宣称与第三方支付公司达成资金托管合作，但事实上并非真正意义上的资金托管，而是一种通道合作，业内称为网关型支付合作。即P2P平台在第三方支付公司有一个账户，投资人充值的时候不需要在第三方支付公司开立新的账户，他只需要把钱充值到平台公司在第三方支付开立的账户里，就完成了充值和投资。真正资金划转是由P2P平台方把钱取出来之后再打给借款人。

记者查阅过往跑路P2P平台发现，绝大多数跑路的P2P平台都是采用这种资金解决方案。在网关型的第三方支付中，由于所有资金都打到了平台公司的账户中，那么平台方就有挪用资金的可能性。这类合作比托管类支付合作的费用低，平台对资金的操作灵活，但风险漏洞较大。

目前虽然没有针对P2P行业的明确监管方案出台，但监管层屡次发声都透露出“P2P平台要回归信息中介本身，不能做资金池”，这就决定了P2P平台未来必须采用托管型支付。

但不可否认的是，托管型支付给客户带来的体验不那么好。由于用户要到第三方支付公司网站上开立账户，这比网关型支付多了一个环节。而在提现环节，第三方支付公司和银行有T+1的周期，一旦出现沟通不畅就可能出现无法提现的情况。而采用网关型支付的平台在提现时相当于平台公司自己做一个审核划转。王吉涛表示，选择网关型支付还是托管型支付，在于平台方觉得安全合规更重要还是客户体验更重要。金融应该把安全放在第一位，那么P2P平台就要用托管型支付，这也意味着，P2P平台的一些操作空间将被锁死。

银行的忧虑

面对P2P资金托管的巨大市场，第三方支付公司兴奋不已。汇付天下相关负责人表示，2006年，国内引进了第一家P2P，迄今整个行业的机构数量约1500多家。在发展的过程中，问题平台层出不穷，“跑路”事件时有发生，而“跑路”平台多数为资金池模式。因此监管、平台和用户对于资金托管有极大的需求，P2P是第三方支付机构资金托管的蓝海。

深圳瑞银信信息技术有限公司战略发展中心总监梁宪平在接受新金融记者采访时表示，目前第三方支付公司的盈利趋薄。随着第三方支付牌照越来越多，市场竞争加大。如果第三方支付公司仍停留在原有的业务层面，没有开拓其他生存空间的话，盈利会相当困难。在此背景下，很多第三方支付公司开始向P2P领域渗透。

可以说P2P资金托管的政策风声让第三方支付公司看到了机会。在政策落地前，第三方支付在P2P领域的市场占有率大局未定。由于资金托管是排他的，现在各家第三方支付公司纷纷推出产品，与P2P平台先把协议签订下来，一旦签订之后，P2P的退出成本很高，几乎被绑住。第三方支付公司希望赶在政策落地之前跑马圈地争抢到更多的客户。

尽管第三方支付公司已大举进入P2P领域，但P2P平台更希望由银行提供托管服务。面对P2P资金托管的市场商机，银行业并不是无动于衷。目前有的银行已经与P2P达成合作意向。

银行与P2P平台的合作主要有两种：一是风险准备金托管；另一种则是P2P资金的全面托管。2014年初，招商银行针对人人贷的风险准备金进行托管。有消息称，平安银行正在搭建P2P资金托管系统，第一个版本目前已基本完成，正在内测中。其实，平安银行早在去年就已有所动作，据王吉涛介绍，当时他们也与平安银行有所洽谈，后来没有成功。招商银行、光大银行等公开表示已在搭建相关系统，长沙银行等则与P2P平台签订全面监管协议。

尽管多家银行已经对P2P资金托管市场有所准备，但真正推出资金托管系统的银行凤毛麟角。一家股份制银行副行长在接受新金融记者采访时表示：“我了解的情况是，目前只有开鑫贷是由当地银行做托管，其他平台打出的"银行托管"只是停留在宣传阶段。2014年，平安、光大也传出进入P2P市场，当时有几家P2P宣称已经和这些银行签订了资金托管协议，但到现在为止产品还没有出来。但这些平台却已经打出显眼的广告，有的甚至还亮出协议的扫描件以达到增信的目的。现在监管层态度模糊，银行对此类业务相当谨慎。因为银行一旦承担了p2p资金托管，就有一种背书的意味在里面。去年底，本来有的银行已经要做这个事情了，但看到那么多P2P平台出事，也就停滞了。目前看来，银行做P2P资金托管真正落地的很少。”

据上海一家支付公司工作人员透露，为提高P2P托管的安全性和认可度，公司目前正与银行商讨合作，拟由银行背书，推出新的托管方式。由于正在酝酿当中，不便透露更多信息。

作者：宁广靖点击进入【股友会】参与讨论

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